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                        全球生物技术产业投融资形势简析(图)

                        中国科学技术信息研究所2008年5月13日 20:58 点击:1445

                        生物技术产业中的资金流向一直是业界关注的重点。2000年,整个产业的投资额达到380亿美元的顶峰。2001年投资量出现下跌,2002年之后又开始回升,2005年达到320亿美元,其中融资170亿美元,合作资金150亿美元,而上市融资和债券融资的数额有所下降。融资重心正在从上市融资向合并与合作投资转移,许多私人小企业所拥有的产品和创新,正是大型生物制药企业所需要的,因此它们之间的合作正在从临?#24182;?#26399;提前到药物发现阶段。
                         
                            在一级公开市场,2005年首次公开发行(IPO)的生物技术公司数量和金额都有所降低。IPO的公司数量从2004年的52个减少到44个,平均每笔金额从4800万美元减少到3800万美元。但业界认为,IPO的相对减少并非是件坏事,因为美国公司仍然可以通过后续发行、上市公司私募以及债券等方式来融资。但对于绝大多数非美国公司,进入一级公开市场仍然是最后的融资选择。2005年,IPO市场最大的亮点就是?#20998;?#34920;现突出,?#20998;?#20844;司数量从12家上升至23家,平均每笔金额保持在4000万美元,2005年也是继1998年之后,?#20998;轎PO市场再次超过美国。相应地,美国公司所占比例已从2004年的五分之三下降到三分之一。
                         
                            尽管由于市场的变幻无常,产业界对首次公开发行持谨慎态度,后续发行却仍然受到热烈追捧。2005年全球生物技术产业的后续发行共融资48亿美元,比2004年上涨了40%,每笔金额保持在6400万美元,后续发行数量达到75次。其中Amylin制药公司完成了两次后续发行,金额列十大后续发行案的第一和第四位,达到2.02亿和1.57亿美元。
                         
                            2005年,全球生物技术产业债券融资额从2004年的85亿美元降到55亿美元,每笔金额也从1.47亿美元降到9200万美元。2005年最重要的债券融资非基因泰克公司6月完成的20亿美元项目莫属,在历史上这次债券融资金额仅次于2002年安进公司的25亿债券融资。但2006年2月生物技术公司的债券融资记录,再次被安进公司的50亿美元项目所刷新。
                         
                            上市公司私募(PIPE)是美国生物技术公司另一种重要的融资手段。2005年PIPE融资量略微下浮到25亿美元,年度最大一笔PIPE由?#21448;?#30340;Mannkind公司完成,金额达1.75亿美元,其中一半资金来自机构投资者,另一半资金则来自其首席执行官Alfred Mann。该公司将利用融资进一步发展已进入临床3期的吸入性胰岛素传递?#20302;常═echnosphere)。

                            图 全球生物技术产业融资情况走势

                         

                            资料来源:Recombinant Capital;Nature Biotechnology

                            据Ernst & Young的研究报告,2005年美国生物技术产业的各种形式的融资都有所下降,特别是IPO方式融资下降了61%。而?#20998;蘚图?#25343;大的总体融资量都有所上升, IPO?#30452;?#19978;升了92%和89%。?#20998;?#29983;物技术产业的创业投资上升了20%,美国?#22270;?#25343;大都有所下降。加拿大在增资扩股方面增加了40%,其他?#38477;?#21017;有所下降。

                            表  2005年生物技术产业融资的地区结构

                        融资形式
                        2005年(百万美元)
                        2004年(百万美元)
                        增幅(%)
                        美国
                        ?#20998;?/div>
                        加拿大
                        美国
                        ?#20998;?/div>
                        加拿大
                        美国
                        ?#20998;?/div>
                        加拿大
                        首次公开发行
                        626
                        691
                        160
                        1618
                        359
                        85
                        -61
                        92
                        89
                        增资扩股及其他
                        10740
                        1577
                        608
                        11810
                        1596
                        435
                        -9
                        -1
                        40
                        创业投资
                        3328
                        1738
                        242
                        3551
                        1447
                        271
                        -6
                        20
                        -11
                        总计
                        14694
                        4006
                        1010
                        16979
                        3402
                        791
                        -13
                        18
                        28

                            资料来源:Ernst & Young


                            主要参考文献
                            《Beyond Borders 2006:Global Perspective》,Ernst & Young
                            《2005:Biotech partners up》,Nature Biotechnology,2006,Vol.24, No.2
                            《Public biotechnology 2005-the numbers》, Nature Biotechnology,2006,Vol.24, No.6
                         

                        (来源: 中国科学技术信息研究所 )


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